行情表现

(资料图)

日内消息

1、终端需求向工厂传导度降低，尿素基本面压力较大

国泰君安期货点评：①尿素主力合约UR2305今日下跌一度超过3%。短期而言，尿素整体或持续承压运行。此前回弹行情已释放部分后置的贸易商现货抄底需求，整体农业需求或在苏皖返青肥备肥高峰期之后出现周度级别的需求回落。本周开始伴随河南等地区少部分国储开始抛储，现货市场供应压力逐渐增强。尿素基本面在周度级别供增需减格局之下压力较大。②中期视角下，尿素高库存矛盾将逐渐显现。2023年整体社会库存或偏高，供销社体系下的可流通社会库存和国储体系下的非流通社会库存或均呈现同比2022年上升的情况。在高社会库存背景之下，终端对尿素需求将一部分分流至社会库中，生产企业或将逐渐陷入收单不畅的情况，因此市场在工厂收单环节压力或逐渐增大，现货整体或将承压运行。

2、【午评】超40余品种下挫 花生、尿素、红枣等领跌

早盘，商品普跌为主，超40余品种下挫，花生、尿素、红枣等领跌。分析指出，3月国储化肥投放预期、农耕需求尚未启动，近期尿素交易情绪转弱。

【要闻汇总】中金：今年进一步降息的必要性可能降低中金公司（601995）研报认为，人民银行近日发布《2022年第4季度货币政策执行报告》。《报告》对经济的展望相比3Q22更加积极，提到“我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅”，货币政策方面提到“稳健的货币政策要精准有力”(三季度为“加大稳健货币政策实施力度”)，我们认为随着经济预期转好，货币政策可能在逐渐转向正常化。通胀预期方面，央行延续三季度“警惕未来通胀反弹压力”的提法。2022年四季度以来DR007中枢上行至7天逆回购利率附近，我们认为流动性最为宽松的阶段可能已经过去；总体而言，今年进一步降息的必要性可能降低，但考虑到银行信贷开门红投放速度较快，仍不完全排除上半年降准的可能。2022年四季度以来DR007中枢上行至7天逆回购利率附近，我们认为流动性最为宽松的阶段可能已经过去；总体而言，今年进一步降息的必要性可能降低，但考虑到银行信贷开门红投放速度较快，仍不完全排除上半年降准的可能。杭州螺纹库存84.1万吨，昨天出库3.6万吨中天螺纹价格4270元/吨，中天盘螺4510元/吨；根据市场统计口径，昨天出库3.6万吨，较上周同期增0.3万吨，杭州螺纹库存84.1万吨，较上周同期减4.4万吨。印尼将3月1日至15日毛棕榈油参考价格定在889.77美元/吨据外媒报道，印尼经济事务协调部食品和农业综合企业副部长Musdhalifah Machmud 表示，将3月1日至15日毛棕榈油参考价格定在889.77美元/吨，高于2月16日至28日毛棕榈油参考价格的880.03美元/吨。据此计算，在此期间的棕榈油出口税将为74美元/吨，出口专项税将为95美元/吨。两部门：防止新加坡非洲猪瘟传入我国据海关总署网站消息，日前，海关总署、农业农村部公发布关于防止新加坡非洲猪瘟传入我国的公告，其中提到，禁止直接或间接从新加坡输入猪、野猪及其产品，停止签发从新加坡输入猪、野猪及其产品的《进境动植物检疫许可证》，撤销已经签发在有效期内的《进境动植物检疫许可证》。自本公告发布之日起启运的来自新加坡的猪、野猪及其产品，一律作退回或销毁处理。本公告发布之日前启运的来自新加坡的猪、野猪及其产品要加强检疫，经检疫查验和实验室检测合格后方可放行。禁止寄递或携带来自新加坡的猪、野猪及其产品入境。一经发现一律作退回或销毁处理。【机构观点】徽商期货：减产袭来 糖市短期逞强当前国际糖市供需环境并未出现较大变化：巴西去年调整燃油税政策以来，糖醇比维持高位，近期终止对进口燃料乙醇的免税政策，进口乙醇现在必须缴纳16%的进口关税，但据分析，乙醇价格即便在利多中有些许上涨，但整体涨势不及原糖，23/24榨季原糖产量预期继续回升；面对高通胀，美欧等主要经济体加息政策引发消费预期下降，持续近三年的新冠疫情不见改观反有继续恶化倾向，俄乌地缘冲突未见缓解，经济衰退仍受广泛关注。后市方面，我国2019/20至 2021/22连续三个榨季大量进口， 国内积累了大量库存。虽然目前原糖进口成本高企，但是进口量仍处于历史高 位，预计22/23榨季国内产量同比略有增加，国内库存量仍然较高，缺乏内在上涨动力。与此同时，当前配额外进口利润严重倒挂，糖价向下的空间不大，预计维持区间震荡可能性较大。光大期货：尿素弱势回落尿素期现价格同跌，周二盘中跌幅超过2%。当前尿素供给回归高位，叠加3月国储化肥投放预期，供给存在持续回升的预期，另外农耕需求尚未启动，近期尿素交易情绪转弱，日内以偏弱震荡对待。基本面来看，供给高位运行，当前国内尿素日产量回升至16万吨附近，处于历史高位水平，2月全月行业开工率71%，月环比增长超过5%，其中气头企业开工率为53.56%，随着北方天气转暖，3月中旬后供暖季结束，预期气头企业开工将进一步提高。另外2月煤炭价格整体出现回落，煤头企业开工情况积极，预期继续保持高开工。基于国家保供稳价政策，今年3月淡储肥将投放市场，预计总供给将大于去年同期水平，供给或压制旺季尿素价格高度。需求来看，当前农业需求尚未全面启动，工业需求开工提升不及预期，需求端支撑力度整体有限。3月尿素市场或迎来供需双增局面，关注需求能否如期而至。弘业期货（001236）：花生短期期价转入宽幅震荡 红枣处于供应充足受现货供应偏紧和今年国内种植面积增加预期的双重影响，近强远弱持续。苏丹米进口商成本稳步上升趋势未变。现货购销依然不旺，产地上货量有限，当前主力油厂尚未完全入市收购，油料米市场购销清淡，市场上涨主要受食品米需求带动；商品米购销逐步恢复，受国内疫情防控政策转向影响，市场对中国商品需求复苏预期转强，春节期间餐饮业复苏迹象明显，支撑花生期价重心上移。之前市场预期23年春节之后进口米大量到港，但从目前情况看，进口到港量不及预期，且进口成本持续上升，导致进口花生港口销售价格持续抬升。近期国际市场花生价格持续上涨，因阿根廷持续干旱，美国农业部持续下调阿根廷花生产量，而阿根廷是全球最大花生出口国。近期进口花生成本逐步上升，但油厂榨利较差令油厂入市采购积极性下降，在进口米销售不畅的情况下，进口商盘面卖出套保的可能性较大，近月期价分歧加大，持仓持续增加，短期期价转入宽幅震荡，但中期仍然看涨，建议投资者逢低买入，也可进行买4月卖10月的正套操作。红枣方面，疆产区购销氛围一般，客商按需在寻货看货，交易以质论价；销区市场行情偏稳运行，目前货源供应充足，各地走货速度均不是很快。阿克苏产区红枣行情暂稳，农户货源交易扫尾，个别农场有少量存货且多有惜售挺价心理，当前灰枣原料价格在4.50-5.50元/公斤。沧州市场各持货商卖货心态较积极，购销氛围一般，主流行情暂时稳定。当前一级灰枣价格在8.5元/公斤左右，二级灰枣价格在7.5元/公斤左右。新郑市场货源供应充足，各卖家出货积极，走货速度一般，主流行情偏稳。当前一级灰枣价格在8.5-9.5元/公斤，二级灰枣价格在7.5元/公斤。目前红枣处于供应充足，客商出售积极且利润空间尚可，预计仍以震荡偏弱为主。

品种基本面

2月22日尿素企业库存录得92.66万吨，较上一交易日减少2.28万吨。

机构观点

弘业期货：淡储货源会陆续投放市场 尿素价格有回落的风险

目前国内尿素现货市场各区域价格松动下行，山东临沂市场价约2785/吨，河南商丘市场价约2770元/吨。供应方面，目前约开工率77.07%，呈上升趋势，供应相对充足。需求方面，农业需求拿货放缓，工业需求刚需采购为主，总体而言，需求方面有利好，但程度有限，且淡储货源会陆续投放市场，价格有回落的风险。